الدولار يتجه لأسبوع هابط.. مخاوف السندات تضغط على العملة الأمريكية وتدعم اليورو والين

تراجع الدولار الأمريكي خلال تعاملات الجمعة، متجهًا لإنهاء أسبوع متقلب على انخفاض، في ظل تزايد شكوك المستثمرين بشأن قدرة تحركات وزارة الخزانة الأمريكية لتهدئة سوق السندات على تحقيق أهدافها دون التسبب في تداعيات أوسع قد تضعف الثقة في العملة الأمريكية.

وتأتي الضغوط على الدولار في وقت تتداخل فيه مجموعة من العوامل المؤثرة في أسواق العملات، من بينها ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وتوقعات السياسة النقدية، والتوترات الجيوسياسية المرتبطة بحرب إيران.

اليورو يقترب من تحقيق مكاسب أسبوعية جديدة

ارتفع اليورو بنسبة 0.13% إلى 1.1694 دولار خلال تعاملات الجمعة، متجهًا لتحقيق مكاسب للأسبوع الرابع على التوالي، في إشارة إلى استمرار الضغوط على العملة الأمريكية.

كما صعد الجنيه الإسترليني بنسبة 0.15% إلى 1.3652 دولار، محافظًا على مستوياته القريبة من أعلى سعر له منذ مايو.

وتعكس هذه التحركات استمرار تراجع الطلب على الدولار، في وقت يبحث فيه المستثمرون عن إشارات أوضح بشأن اتجاه السياسة المالية والنقدية الأمريكية.

تحركات الخزانة الأمريكية تثير مخاوف المستثمرين

تزايدت الضغوط على الدولار بعد تصريحات وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، الذي قال الخميس إن الحكومة قد تزيد عمليات إعادة شراء سندات الخزانة , وجاءت التصريحات بعد إعلان وزارة الخزانة مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء الأوراق المالية طويلة الأجل، في محاولة للحد من الارتفاع الحاد في عوائد السندات, وتستهدف هذه الخطوات دعم سوق السندات وتهدئة التقلبات، إلا أن بعض المستثمرين يرون أن التدخل في منحنى العائد قد يؤدي إلى نقل الضغوط إلى أسواق أخرى، بما فيها سوق العملات.

مخاوف من تقويض الثقة في الدولار

تكمن المشكلة بالنسبة للدولار في أن أي إشارات إلى استخدام أدوات مالية أو سياسات غير تقليدية بهدف السيطرة على عوائد السندات قد تثير تساؤلات بشأن استدامة السياسة المالية الأمريكية.

وقال جوناس جولترمان، كبير خبراء أسواق المال لدى Capital Economics، إن مجرد التلميح إلى ضوابط مالية وسياسات غير تقليدية قد لا يكون مفيدًا للدولار، مشيرًا إلى أن التوقعات بشأن تعافي العملة الأمريكية أصبحت أقل تفاؤلًا.

وتأتي هذه المخاوف في وقت يعاني فيه الدولار بالفعل من ضغوط مرتبطة بتوقعات السياسة النقدية الأمريكية، ما يزيد حساسية العملة لأي تطورات تتعلق بسوق السندات.

مؤشر الدولار يتجه لأكبر خسارة أسبوعية

يتجه مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات رئيسية، لتسجيل انخفاض أسبوعي بنحو 0.94% , ووصل المؤشر في أحدث التعاملات إلى 98.72 نقطة، بالقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر, ويعكس ذلك تحولًا في معنويات المستثمرين تجاه الدولار، خصوصًا مع استمرار قوة اليورو والجنيه الإسترليني وعودة الين الياباني إلى الواجهة.

التضخم الياباني يدعم الين

ارتفع الين الياباني بنسبة 0.14% أمام الدولار إلى 158.81 ين، بعد صدور بيانات أظهرت تسارع التضخم الأساسي لأسعار المستهلكين في اليابان خلال يوليو, وعززت البيانات توقعات المستثمرين بإمكانية اتجاه بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما قدم دعمًا للعملة اليابانية, وعادة ما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى دعم العملة المحلية، من خلال زيادة جاذبية الأصول المقومة بها للمستثمرين الدوليين.

الين بين تدخل السلطات وتشديد السياسة النقدية

استفاد الين خلال الفترة الماضية من تدخلات السلطات الأمريكية واليابانية في سوق العملات، إلا أن المستثمرين لا يزالون يرون أن استمرار قوة العملة اليابانية يعتمد بدرجة كبيرة على مسار السياسة النقدية لبنك اليابان.

وفي حال لم يتجه البنك إلى تشديد سياسته النقدية بالوتيرة المتوقعة، فقد يعود الين إلى مسار التراجع، خصوصًا في ظل استمرار الفارق بين أسعار الفائدة اليابانية ونظيرتها في الولايات المتحدة , ومن المقرر أن يعقد بنك اليابان اجتماعه المقبل للسياسة النقدية يومي 17 و18 سبتمبر، ما يجعله محطة مهمة لأسواق العملات.

الدولار أمام أسبوع جديد من عدم اليقين

تواجه أسواق العملات حاليًا مجموعة من المتغيرات المتشابكة، بدءًا من مستقبل أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية، مرورًا بتحركات وزارة الخزانة في سوق السندات، وصولًا إلى التطورات الجيوسياسية المرتبطة بحرب إيران , وبالنسبة للدولار، فإن استمرار الضغوط على عوائد السندات طويلة الأجل، بالتزامن مع تزايد المخاوف بشأن السياسات المالية، قد يجعل تعافي العملة أكثر صعوبة خلال الفترة المقبلة.

في المقابل، قد يوفر أي تحسن في البيانات الاقتصادية الأمريكية أو تغير في توقعات أسعار الفائدة دعمًا للدولار، ما يجعل حركة العوائد وأسعار الفائدة العاملين الأبرز في تحديد اتجاه العملة خلال الأسابيع المقبلة.