غولدمان ساكس يتوقع تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى ديسمبر ومارس
أرجأ بنك غولدمان ساكس توقعاته للبدء في خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمرتين متتاليتين، حيث يتوقع المحللون الآن تنفيذ هذه الخطوات في ديسمبر 2026 ومارس 2027.
ويأتي هذا التعديل مدفوعاً بضغوط تضخمية أكثر تماسكاً مما كان مقدراً سابقاً، حيث أشار تقرير البنك الصادر في 8 مايو إلى أن انتقال تكاليف الطاقة المرتفعة إلى الأسعار النهائية سيُبقي معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي قريباً من مستوى 3%، وهو ما يتجاوز مستهدف الفيدرالي البالغ 2%.
شروط الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية وسط اضطرابات الطاقة.
وأكد اقتصاديو "غولدمان ساكس" أن تهيئة الظروف المناسبة لخفض الفائدة تتوقف على شرطين أساسيين: تراجع قراءات التضخم الشهرية بعد انحسار صدمة أسعار النفط الحالية، وحدوث مزيد من التباطؤ في سوق العمل.
وتأتي هذه الرؤية في وقت يسود فيه الانقسام داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن توقيت التحول في السياسة النقدية، خاصة مع تزايد حالة عدم اليقين الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط واضطراب إمدادات الطاقة العالمية، وهو ما دفع الفيدرالي لتثبيت الفائدة في اجتماعه الأخير.
تراجع احتمالات الركود واستقرار تقديرات الفائدة المحايدة
ورغم تأجيل خفض الفائدة، خفض "غولدمان ساكس" احتمالية دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود خلال الاثني عشر شهراً المقبلة بمقدار 5 نقاط مئوية لتصل إلى 25%.
ومع ذلك، تظل هذه النسبة أعلى من مستويات ما قبل اندلاع حرب إيران التي كانت عند 20%.
وفيما يخص مستويات الفائدة على المدى البعيد، أبقى البنك على توقعاته للنطاق المستهدف بين 3% و3.25%، مشيراً إلى أن غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية لا يزالون يرجحون تنفيذ خفضين على الأقل في نهاية المطاف بمجرد استقرار الأسعار.
