أنثروبيك تستعد لاكتتاب ضخم.. طفرة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل سوق التكنولوجيا

تستعد شركة أنثروبيك الأمريكية للذكاء الاصطناعي لخطوة قد تكون واحدة من أكبر عمليات الطرح العام الأولي في تاريخ قطاع التكنولوجيا، بعدما أشارت الشركة إلى أنها تستهدف طرحًا قد يضاهي أو يتجاوز حجم الاكتتاب القياسي لشركة سبيس إكس.

وتأتي هذه الخطوة في وقت يتزايد فيه إقبال المستثمرين على شركات الذكاء الاصطناعي، مع استمرار تدفق مليارات الدولارات إلى القطاع وسط توقعات بتحقيق عوائد ضخمة من طفرة الاستثمار في البنية التحتية والنماذج المتقدمة.

اكتتاب أنثروبيك يقترب من موعده

بحسب ما نقلته وكالة بلومبيرغ، تجري أنثروبيك، المطورة لنموذج الذكاء الاصطناعي Claude، حساباتها المالية استعدادًا لتقديم طلب علني لطرح محتمل لأسهمها في أقرب وقت ممكن بحلول نهاية أغسطس , وفي الإحاطات الاستثمارية الأخيرة التي قادها المدير المالي للشركة كريشنا راو، لم تدخل الشركة في تفاصيل تتعلق بالقيمة المستهدفة للاكتتاب أو حجم التقييم المتوقع، وهو ما يبقي القيمة النهائية للطرح غير محسومة حتى الآن.

لكن تصريحات الشركة بشأن إمكانية منافسة طرح سبيس إكس تعطي مؤشرًا على الحجم المحتمل للعملية، وعلى شهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى.

سبيس إكس وضعت سقفًا جديدًا للاكتتابات

جمعت سبيس إكس في طرحها العام الأولي نحو 75 مليار دولار، لتسجل أكبر عملية بيع أولي للأسهم على الإطلاق، قبل أن يرتفع إجمالي قيمة الطرح إلى نحو 86.2 مليار دولار بعد تفعيل خيار التخصيص الإضافي.

ويعني استهداف أنثروبيك الوصول إلى حجم مماثل أنها قد تدخل مباشرة في منافسة مع أحد أكبر الطروحات في تاريخ الأسواق المالية.

كما يكشف ذلك عن التحول الكبير الذي تشهده أسواق رأس المال، حيث لم تعد شركات التكنولوجيا التقليدية وحدها قادرة على جذب أكبر الاستثمارات، بل أصبحت شركات الذكاء الاصطناعي في مقدمة الشركات القادرة على استقطاب رؤوس أموال ضخمة.

تقييم يقترب من تريليون دولار

تأتي استعدادات أنثروبيك للاكتتاب بعد جولة تمويل ضخمة في مايو الماضي، جمعت خلالها الشركة نحو 65 مليار دولار على أساس تقييم بلغ حوالي 965 مليار دولار.

وبهذا التقييم، تجاوزت أنثروبيك منافستها OpenAI التي بلغت قيمتها نحو 852 مليار دولار في مارس الماضي، عندما جمعت الشركة المطورة لـChatGPT نحو 122 مليار دولار.

ويعكس هذا السباق ارتفاع القيمة السوقية المتوقعة لكبرى شركات الذكاء الاصطناعي، مع تحولها من شركات ناشئة ذات طموحات تقنية إلى كيانات بمليارات الدولارات تنافس أكبر شركات التكنولوجيا العالمية.

أرباح تشغيلية مقابل خسائر ضخمة

رغم قوة التقييمات وجاذبية المستثمرين، لا تخلو قصة أنثروبيك من المخاطر المالية , فالشركة حققت أرباحًا تشغيلية إيجابية خلال الربع الثاني من العام الحالي، لكنها سجلت في المقابل خسارة صافية ضخمة بلغت نحو 42 مليار دولار خلال عام 2025، بزيادة تقارب خمسة أضعاف مقارنة بخسائر بلغت حوالي 8.3 مليارات دولار في العام السابق.

وتكشف هذه الأرقام عن المفارقة الأساسية في اقتصاد الذكاء الاصطناعي: قدرة الشركات على تحقيق نمو سريع في الإيرادات وتحسين الأرباح التشغيلية، مقابل ارتفاع هائل في تكاليف تطوير وتشغيل النماذج المتقدمة.

تكلفة الحوسبة أكبر تحديات الذكاء الاصطناعي

تواجه أنثروبيك ومنافسوها تكاليف ضخمة مرتبطة ببناء وتدريب نماذج ذكاء اصطناعي أكثر تقدمًا , ويتطلب تدريب ما يعرف بـ**"النماذج الرائدة"** كميات هائلة من القدرة الحاسوبية، إلى جانب استثمارات ضخمة في مراكز البيانات والرقائق والطاقة والبنية التحتية.

وفي هذا السياق، دخلت أنثروبيك في اتفاق مع سبيس إكس للحصول على موارد حوسبة قد تصل قيمتها إلى عشرات المليارات من الدولارات على مدى السنوات الثلاث المقبلة ,وتوضح هذه الصفقة كيف أصبح الاستثمار في الذكاء الاصطناعي مرتبطًا بصورة مباشرة بقطاعات أخرى، من الحوسبة السحابية إلى مراكز البيانات والطاقة والرقائق وحتى قطاع الفضاء.

أنثروبيك تتقدم على OpenAI نحو البورصة

تشير التطورات الحالية إلى أن أنثروبيك قد تكون في طريقها إلى دخول سوق الأسهم قبل منافستها OpenAI ,وبحسب التقارير، تتطلع OpenAI حاليًا إلى الإدراج في البورصة خلال 2027، ما يعني أن أنثروبيك قد تصبح أولى الشركات الكبرى في سباق الذكاء الاصطناعي الجديد التي تختبر شهية المستثمرين في الأسواق العامة , وقد يشكل نجاح اكتتاب أنثروبيك مؤشرًا مهمًا على مدى استعداد المستثمرين لتقييم شركات الذكاء الاصطناعي عند مستويات مرتفعة للغاية، رغم تكاليفها الرأسمالية الضخمة وخسائرها السابقة.

هل يبدأ عصر جديد لاكتتابات الذكاء الاصطناعي؟

إذا تمكنت أنثروبيك من تنفيذ طرح يقترب من حجم اكتتاب سبيس إكس، فقد يمثل ذلك نقطة تحول في سوق التكنولوجيا , فنجاح الطرح سيمنح شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى، وعلى رأسها OpenAI، مؤشرًا قويًا على إمكانية الوصول إلى الأسواق العامة بتقييمات ضخمة، كما قد يفتح الباب أمام موجة جديدة من الطروحات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي , لكن في المقابل، فإن ارتفاع التقييمات إلى مستويات تقترب من تريليون دولار، بالتزامن مع الخسائر الضخمة وتكاليف الحوسبة المتزايدة، يطرح تساؤلات حول قدرة هذه الشركات على تحويل طفرة الطلب إلى أرباح مستدامة.