الذهب يرتفع بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية متباينة وتباطؤ النمو

سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا خلال تعاملات يوم الجمعة، مدعومة بتقلبات في البيانات الاقتصادية الأمريكية التي أعادت تشكيل توقعات المستثمرين حول مسار سياسة Federal Reserve المستقبلية. ويأتي هذا الصعود في وقت حساس للأسواق التي تتابع أي مؤشرات على اتجاه أسعار الفائدة والتضخم.

صعود الذهب وسط تدفقات شراء جديدة

ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 1% لتصل إلى 5,047 دولارًا للأوقية، بينما سجلت الأسعار الفورية ارتفاعًا بنسبة 0.66% لتصل إلى 5,029 دولارًا للأوقية. ويعكس هذا صعود المعدن النفيس تحول المستثمرين نحو الأصول الآمنة، بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية تباطؤًا في نمو الاقتصاد الأمريكي مع استمرار الضغوط التضخمية عند مستويات أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي.

التضخم لا يزال فوق المستهدف

أظهرت البيانات أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، ارتفع بنسبة 2.9% على أساس سنوي خلال ديسمبر، مقابل 2.8% في نوفمبر. ويشير هذا إلى أن التضخم لم يعد بعد إلى المستوى المستهدف عند 2%، مما يضع صناع السياسة النقدية أمام تحدٍ بين دعم النمو الاقتصادي والسيطرة على الأسعار. هذا التطور دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقيت أي تخفيف نقدي محتمل، وهو عامل داعم للذهب كأداة تحوط.

تباطؤ الاقتصاد الأمريكي

في المقابل، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي نمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي 1.4% خلال الربع الرابع من 2025، منخفضًا بشكل واضح عن توقعات الأسواق ونمو الربع الثالث الذي بلغ 4.4%. ويعكس هذا التباطؤ تأثير السياسات النقدية المشددة على النشاط الاقتصادي، ما يعزز التحول نحو الذهب كملاذ آمن.

الذهب يجمع بين تباطؤ النمو وارتفاع التضخم

تجمع بيانات الاقتصاد الأمريكي بين عاملين يدعمان ارتفاع الذهب: تباطؤ النمو الاقتصادي واستمرار التضخم. الأول يزيد احتمالات تخفيف السياسة النقدية مستقبلًا، بينما الثاني يحافظ على قوة جاذبية الذهب كأصل صلب يحمي المستثمرين من تآكل القوة الشرائية للعملات. إضافة لذلك، أي تراجع في العوائد الحقيقية للسندات الأمريكية يعزز الطلب على الذهب، خصوصًا في أوقات عدم اليقين الاقتصادي.

النتيجة: يظل الذهب أداة أساسية للتحوط في الأسواق، مع توقع استمرار تأثير التباطؤ الاقتصادي والضغوط التضخمية على تحركات المعدن النفيس خلال الفترة المقبلة.