الدولار يستعيد قوته.. الفيدرالي والين الياباني يضعان العملة الأمريكية أمام اختبار جديد

استعاد الدولار الأمريكي قدرًا من الزخم في نهاية أغسطس، مدعومًا بإعادة الأسواق تقييم مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الذي يواجه فيه الين الياباني ضغوطًا متجددة دفعت الدولار للعودة إلى مستويات تقترب من 160 ينًا.

ويأتي صعود العملة الأمريكية في توقيت حساس للأسواق العالمية، مع تصاعد المخاوف بشأن التضخم الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، إلى جانب تحذيرات واشنطن من تداعيات اضطرابات سوق الين على النظام المالي العالمي.

الدولار قرب أعلى مستوى في أسبوع

استقر الدولار قرب أعلى مستوياته في أسبوع أمام سلة من العملات الرئيسية، بعدما تلقى دعمًا من إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة الأمريكية عقب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش.

وأظهرت تحركات السوق أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن احتمالات خفض الفائدة، مع استمرار المخاوف من أن التضخم لا يزال أعلى من المستوى المستهدف للفيدرالي.

ويُعد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أحد أهم مصادر الدعم للدولار، إذ يزيد جاذبية الأصول المقومة بالعملة الأمريكية أمام المستثمرين العالميين.

الين يعيد الدولار إلى منطقة الخطر

في سوق العملات، ارتفع الدولار أمام الين مجددًا إلى المنطقة القريبة من 160 ينًا للدولار، وهو مستوى شديد الحساسية بالنسبة للمتعاملين.

وتأتي عودة الين إلى الضعف رغم تزايد التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة، ما يعكس استمرار اتساع فجوة العائد بين الأصول الأمريكية واليابانية , وكانت الولايات المتحدة واليابان قد نفذتا في نهاية يوليو تدخلًا مشتركًا نادرًا لشراء الين، بعدما هبطت العملة اليابانية إلى مستويات أثارت مخاوف من انتقال اضطرابات سوق الصرف إلى أسواق السندات العالمية.

بيسنت يحذر من أزمة مالية أوسع

وفي تطور يزيد أهمية تحركات الدولار والين، حذر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت من أن التحركات غير المنظمة للين قد تؤدي إلى عمليات بيع قسرية للمراكز المالية، بما قد يزعزع استقرار الأسواق العالمية ويرفع تكاليف الاقتراض أمام الأسر والشركات الأمريكية , وقال بيسنت إن وزارة الخزانة استخدمت صندوق استقرار الصرف خلال التدخل الأخير، من خلال مبادلة أصول بالعملات الأجنبية بالين , وأكد أن الهدف من التحرك كان منع مشكلة السيولة قصيرة الأجل من التحول إلى أزمة مالية أوسع نطاقًا.

لماذا يهم الين الدولار الأمريكي؟

تكمن أهمية الين في ارتباطه الواسع بتدفقات رؤوس الأموال العالمية , فاليابان من كبار حائزي سندات الخزانة الأمريكية، وأي اضطرابات حادة في العملة اليابانية قد تدفع المستثمرين والمؤسسات إلى إعادة ترتيب مراكزهم الاستثمارية , وفي حال اضطر المستثمرون إلى بيع أصول بصورة سريعة لتغطية الخسائر أو متطلبات السيولة، فقد تنتقل الضغوط من سوق العملات إلى السندات والأسهم، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع علاوة المخاطر وتكاليف التمويل.

الفيدرالي يغير حسابات الأسواق

على الجانب الأمريكي، تظل السياسة النقدية العامل الأهم في تحديد اتجاه الدولار خلال الفترة المقبلة , فالتصريحات الأخيرة من وورش أعادت التركيز إلى مكافحة التضخم، بينما تشير تحليلات السوق إلى أن المستثمرين بدأوا في وضع احتمالات أكبر لاستمرار التشدد النقدي.

وتصبح بيانات الوظائف والتضخم الأمريكية المرتقبة خلال سبتمبر شديدة الأهمية، لأنها قد تحدد ما إذا كان الفيدرالي سيتجه إلى رفع الفائدة أو الإبقاء عليها عند مستويات مرتفعة.